发布日期：2026-04-07 15:43    点击次数：76

亚马逊周四盘后公布财报败露，尽管四季度的沐日季事迹超出超出预期，但对一季度瞻望欠佳，导致该公司股价盘后跌超7%。同期，亚马逊四季度本钱开销远高于分析师预期并创历史记录，该公司2025年的本钱开销量度将达到1050亿好意思元，标明亚马逊正在加掀开销支执AI业务发展。

以下是亚马逊四季度（含感德节+圣诞节沐日销售）财报要点：

主要财务数据：

净营收：亚马逊四季度净营收1877.9亿好意思元，同比增长10%，分析师预期1873.2亿好意思元。

本钱开销：亚马逊第四季度本钱开销为278亿好意思元，远高于分析师预期的223亿好意思元，创历史新高。

运渔利润：亚马逊四季度运渔利润212.0亿好意思元，同比增长61%，分析师预期188.4亿好意思元。

运渔利润率：亚马逊四季度运渔利润率11.3%，客岁同期7.8%，商场预期10.1%。

每股收益：亚马逊四季度EPS为1.86亿好意思元，上季度1.43好意思元，分析师预期1.50好意思元。

分业务数据：

在线商店净营收：亚马逊四季度在线商店净营收755.6亿好意思元，同比增长7.1%，分析师预期747.1亿好意思元

实体店净营收：亚马逊四季度实体店净销售55.8亿好意思元，同比增长8.3%，分析师预期54.0亿好意思元。

订阅做事净营收：亚马逊四季度订阅业务净营收115.1亿好意思元，同比增长9.7%，商场预期115.8亿好意思元

AWS净营收：亚马逊四季度AWS净营收287.9亿好意思元，同比增长19%，不足分析师预期288.2亿好意思元。

分区域数据：

北好意思净销售额：亚马逊四季度北好意思商场净营收1155.9亿好意思元，同比增长9.5%，商场预期1142.7亿好意思元

国际业务净销售额：亚马逊四季度国际业务净营收434.2亿好意思元，同比增长7.9%，商场预期441.3亿好意思元

一季度事迹指引：

净营收：亚马逊量度一季度净营收1510亿-1555亿好意思元，不足分析师预期的1586.4亿好意思元。

运渔利润：亚马逊量度一季度运渔利润140亿-180亿好意思元，不足分析师预期的182.4亿好意思元。

由于事迹指引不足预期，亚马逊好意思股盘后跌幅一度扩大至7.1%，不外财报电话会议终止后跌幅收窄至4.3%傍边。该股本年以来已高涨8.9%，此前在2024年飙升44%。

亚马逊在声明中示意，一季度事迹指引较低是因为受到了汇率变动的不利影响，以及2024年四肢闰年多出一天的净销售额。

“该指引量度将受到外汇汇率带来的约21亿好意思元（150个基点）的不利影响。”

“此外，值得注办法是，在2024年第一季度，由于闰年效应，净销售额加多了约15亿好意思元。”

拼AI 四季度本钱开销创记载

亚马逊首席实施官贾西（Andy Jassy）一直在削减成本，并将公司的重心集会在三伟业务撑执：电子商务、云计较和告白。他决心将亚马逊打造为东说念主工智能居品和做事的“超市”，因此参预了数十亿好意思元用于数据中心和自研芯片，以支执AI任务，并挑战商场教授者英伟达。

凭证财报，Amazon在2024年的物业及征战采购总数约为830亿好意思元，其中大部分用于东说念主工智能基础武艺设立。第四季度的本钱开销为278亿好意思元，创下单季度历史新高，远高于分析师预期的223亿好意思元。尽管进行了大限度投资，亚马逊仍初次结束年末现款储备向上820亿好意思元。

贾西在声明中示意：

“当咱们在未来几年追想本季度时，我以为最值得铭刻的是咱们在通盘业务边界所展现的惊东说念主鼎新，尤其是在东说念主工智能方面。”

贾西在财报电话会上还提到了该公司最新的Trainium芯片，并示意：

“现在大精深AI计较仍由英伟达芯片驱动，咱们与英伟达保执着深厚的相连讨论，而且在可料念念的未来，这种相连仍将执续。”

“讨论词，现在大限度的生成式AI欺诈并未几，但一朝达到一定例模，举例咱们在Alexa和Rufus等欺诈上所阅历的情况，成本就会速即攀升。”

本年本钱开销或高达1050亿好意思元

亚马逊首席财务官Brian Olsavsky在财报电话会上示意，第四季度278亿好意思元的本钱开销水平，将在2025年“相对具有代表性”。按照这一趋势计较，亚马逊2025年的本钱开销量度约为1050亿好意思元。

他示意，这笔本钱开销的“绝大部分”将用于AI和云做事AWS。Olsavsky补充说念，与2024年近似，大部分开销将用于得志AI做事需求，以及支执北好意思和国际业务的时刻基础武艺。

现在，好意思国大型科技公司正在加大对繁盛芯片、数据中心和房地产的投资，以得志胁制增长的AI计较需求。Alphabet在周二晓谕本年本钱开销假想为750亿好意思元，微软本年的本钱开销量度将向上900亿好意思元，Meta则示意，其2024年开销将增长60%以上，最高达650亿好意思元。

不外，一些投资者开动质疑这场AI投资激越是否理智。上周，好意思国科技股大跌，原因DeepSeek推出的全重生成式东说念主工智能模子不测获得到手。这款开源的免费模子的成本远低于好意思国顶级AI时刻，但性能却额外，令商场惊骇。

CEO：对DeepSeek印象深远 推理成本着落是善事

亚马逊现在正在芜俚DeepSeek带来的冲击，现在亚马逊已陪伴微软的形态，在其AI做事平台上提供DeepSeek的AI模子，使用户不错摆脱拜访和使用该AI时刻。

贾西在财报电话会上示意，

“咱们对DeepSeek的效果印象深远，尤其是在某些测验时刻方面，主如果强化学习的测验规则调整，让强化学习在无需东说念主工介入的情况下更早进行。”

他补充说念，未来会有多种不同的模子，各自擅长不同的用途，亚马逊但愿为客户提供尽可能多的遴选。

尽管近几周商场对像DeepSeek这么成本更低的模子存在担忧，贾西示意，推理成本将会着落——这对科技公司来说是件善事。

“或然代，东说念主们会假定，如果某种时刻组件的成本着落，在这里咱们批驳的主如果推理成本，那么这可能会导致通盘这个词时刻边界的总开销减少。但咱们不这么以为。”

AWS受眷注

亚马逊的云计较部门AWS的营收增长19%至287.9亿好意思元，略低于FactSet侦探的分析师量度的288.7亿好意思元。这是AWS贯串第三个季度保执19%的增长。该部门的营业收入为106亿好意思元，高于分析师平均预测的101亿好意思元。分析师示意，在Alphabet和Microsoft的云计较业务泄露不足预期后，商场对亚马逊的云业务数据尤为眷注。

Emarketer分析师Sky Canaves示意：

“AWS的增长未能如预期般加快，而是保管了第三季度的增长水平，这标明该公司正靠近与谷歌和微软同样的产能限度。”

亚马逊则在新闻稿中示意，

AWS的鼎新带来的收益通常会在几个月后才被客户（以及业务）着实结束，但这些鼎新在刻下的新兴时刻环境中是迫切的推上路分，咱们对客户将会基于这些鼎新构建的居品感到雀跃。

迎战Temu、Shein

此外，分析师示意，本季度的一大亮点是亚马逊在沐日购物季的销售泄露。分析师Sky Canaves称其为“好意思国零卖商场相对强盛的泄露”。

“咱们筹画，在沐日历间，Amazon占据了好意思国电子商务增长的近一半，并将在2025年全体在线销售中连接擢升商场份额，突出是在低成本竞争敌手如Temu和Shein受到近期关税战术影响较大的情况下。”

在电交易务方面，亚马逊靠近着来自Temu和Shein等新竞争敌手的挑战。但在本月，好意思国总统特朗普晓谕暂停800好意思元以下“小额免税”（de minimis）贸易豁免，该战术此前使Shein、Temu过头他竞争敌手得以衔命廉价包裹的入口关税。

分析以为，这一战术变化可能会对亚马逊带来利好体育游戏app平台，但该公司也并非悉数不受影响。这是因为，很多亚马逊的第三方卖家依赖国外供应链，而亚马逊客岁11月推出的“Amazon Haul” 做事，也直邮廉价商品给破费者，售价通常低于20好意思元。

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